国庆长假前后，A股投资人经历了市场大幅波动的悲喜剧。长假前，国内股市出现了久违的连续大涨。于是股市投资成了长假期间亲戚朋友聚会的谈论主题。

有段子就说到：这次的长假不是让大家用来旅游度假的，而是让大家凑钱入市的！

假日期间，本人在秦圈发文《30多年经验的老股民说A股：热市场，冷思考》在肯定牛市判断的同时，委婉地提示了风险。

我在假期中，收到了无数问及如何参与股市投资的咨询信息，其中有不少是来自久未联系的“朋友们”，不少券商朋友在晒长假期间加班加点为新进投资人开户的相关宣传。

长假后，在节前市场大涨的诱惑之下，大批普通投资人蜂拥进股市。特别是不少年轻人，认为这是改变命运的重大机遇，于是猛然加杠杆不顾一切闯入。

然而，怀着极大热情冲进来的投资人显然绝大多数并没有取得预期的回报。节后的市场大幅调整也让刚冲进去的投资人心灰意冷，纷纷怀疑牛市是否已经结束。

我认为，这一轮牛市确定无疑。但年轻人能否以此为改变命运的重大机遇？

且看我下面继续分析。

为何我们需要有一轮牛市

市场在9月下旬突然转势大涨，其根本原因在于宏观政策上的180度大转向。

之前，高层一直强调中国经济需要“固本培元”，到9月26日政治局会议则转为强调振兴经济的“责任心、紧迫感”。

于是，我们看到了货币政策在迅速转向宽松，“积极财政政策”也已经跑步而至。具体如下：

货币政策：

• 降存款准备金率和政策利率，向金融市场提供万亿流动性，带动市场利率下行；
• 降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例，引导商业银行降存量房贷利率；
• 创设新的政策工具，支持股票市场发展。

财政政策：

• 加力支持地方化解政府债务风险，让地方由更多财力空间来促发展、保民生；
• 发行特别国债为国有大银行补充一级核心资本，银行更好地服务实体经济发展；
• 运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策，支持推动房地产市场止跌回稳；
• 加大对重点群体的支持保障力度，提升整体消费能力。
• 还有最关键一条：逆周期调节不止这些，以上四点进入决策程序，后面还有，比如中央财政举债和赤字提升空间。

从以上举措上看，确实是针对国内面临的经济与民生困难根源进行了对症下药。

我们面对的困难就如全球最大对冲基金桥水投资公司创始人达利欧前期在接受视频采访中总结为以下几点：

1、随着房地产和股市的下跌，经济环境变得越来越困难；

2、70%的居民财产在房地产，房价与股市明显下跌，居民财富缩水，收入下降了，不愿意消费了；

3、83%的政府支出由地方政府承担，而地方政府的收入来源主要靠卖地，现在无以为继。

我们推出的货币政策与财政政策把以上问题一一予以解决。

根据经济规律，以货币极度宽松、财政非常积极为背景，资本市场没有理由不牛。

而市场走牛，是这一轮的货币与财政政策的其中一个目标。因为，资本市场走好了，房地产价格稳住了，地方政府负债也就舒缓了，资产负债表衰退的困局就会被打破，下行的螺旋打破，经济回稳，就业改善，居民消费信心也就会恢复。

政策支持，是否有能力让市场走牛

长假期后，市场走势乏力，很多投资人都对未来的走好之势有了比较大的怀疑。

我认为这种信心动摇毫无必要。我们千万不要怀疑与低估政府与央行的政策威力。只是各项政策的落实与生效需要一定的时间。

请试想，过往A股几十年历史中，常听到管理层强调银行“商业贷款不得用于股票市场”，这次却是央行行长明确宣布：利用创新工具从央行获得的资金“只能用于投资股票”。

我直接的理解就是：这次是货币政策直接来推升股市。

在财政政策方面，财政部长明确说：逆周期调节不止这些，以上四点进入决策程序，后面还有，比如中央财政举债和赤字提升空间。

也就是说，如力度不够，会继续加力！

而且，从A股市场估值的角度，经过三年的低迷期，沪深股市在本轮牛市前平均市盈率处于历史最低的区域。资本市场的走势通常都是物极必反，否极泰来。这次是市场在极端低位时遇上宏观政策全面转向的契机，尽管大幅上涨出乎市场大部分人所料，但也是在情理之中。

牛市在“绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在狂欢中消亡”。这是一句经典的、大家耳熟能详的大俗话。

作为经历过A股历史上历次牛熊转换的我深有体会，且深以为然。即使在如今这个短视频和自媒体盛行的时代，市场的情绪传播更快，波动更加剧烈，但市场逻辑与规律依然有效。

依循上述经典法则，可以判断我们处于投资人“怀疑”的阶段，牛市还有比较远的路要走。

这一轮牛市，是年轻人改变命运的重大机遇？

首先，请允许我提醒一下：巴菲特说过，牛市是普通投资者亏钱的主要原因。此诤言逆耳。

这的确是事实，君不见，长假后这一轮不由分说杀入市场的年轻人，不少已经被市场上了一堂风险教育课。

作为一名在A股市场摸爬滚打、全程参与了三十多年的“老韭菜”，我可以很负责任地告诉大家，过去的年轻人也是这么想的，把历次的牛市都看成是年轻人改变命运的重大机遇而奋勇杀入，追涨杀跌，结果如何？

成功者绝无仅有。

在A股历史上通过市场改变命运而获取巨额财富的有以下几类人：

1. 成功把公司上市的老板、创始人；
2. 长期持有原始股的上市公司主要股东、高管；
3. 以十年为单位长期持有优质公司股票的二级市场投资人。

年轻人如果希望通过股市改变命运而实现财富自由，请对号看自己能入座以上几类中的哪一类？

我在过去一直强调，根据历史规律，A股极度低迷之时，正是出手投资、把握未来机会的最好时机。具体策略就是“守拙”，即出手以“好价格”买入了A股的“好公司”，然后“长期坚守”就行了。

投资人如果听从了以上建议，前一段A股的低迷期中，以低价买入并坚持持有一揽子的优秀公司组合，则在本轮市场的初期的大涨当中已经获得了丰厚回报，后面只要继续坚持下去就行。

不过，坚持长期投资所必须要承担的波折如下图所示：

显然，要长期持有必须有足够的认知、耐心与韧劲。

建议年轻人们从一开始就走投资理财正道，少一点博弈心态，多一点投资思维。

试想一下，如果你买个小商店来经营，有指望明天、下个月、或者明年就赚大钱吗？

还是老老实实地研究公司，研究估值，耐心静候以合理价买入好公司的机会，然后持有一揽子好公司穿越牛熊，获取丰厚回报，又或是用耐心持有沪深300、中证A50，MSCI A50等指数基金的方式，跟上市场，跟上国运，那么长期回报也会不俗。

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