最近，美元指数展现出强劲势头，10月11日一度逼近103关口，自10月以来涨幅超过2%。这种不寻常的四季度走强现象引起关注，因为传统上这个时段美元表现通常较为疲软。市场分析指出，这种变化与美国经济数据向好以及对美联储降息预期的调整有关。四大因素促使美元指数回升。

具体而言，美国劳工统计局的数据显示，9月份CPI同比增长2.4%，核心CPI同比增长3.3%，均超出市场预期。同时，非农就业数据也带来了惊喜，失业率的意外下降显示出就业市场的韧性，缓解了对经济衰退的担忧。这些积极的经济指标促使市场大幅下调了对美联储年内进一步降息的预期，目前市场普遍预计11月降息25个基点的可能性较大。

美元的这波反季节性上涨，部分原因是美国经济的实际表现优于预测，尤其是在强劲的非农就业数据公布后，市场对降息的预期减弱。另一方面，之前市场对降息的过度押注，在数据公布后引发了大规模的头寸调整，导致了美元和美国国债市场的显著修正。

尽管美联储已经开启了降息周期，但未来的降息路径仍面临不确定性。9月降息50个基点的决定在当时就引起了争议，包括前财政部长萨默斯在内的部分人士认为这一举动过于激进。联邦公开市场委员会的会议纪要也揭示了内部存在的显著分歧。专家们普遍认为，考虑到当前温和的通胀压力和稳固的就业市场，美联储可能会采取更加谨慎的步伐，未来可能每次会议降息25个基点。

虽然短期内美元因经济数据的积极表现而走强，但从长远看，在持续降息的预期下，美元指数或将趋于回落。不过，这一过程可能伴随着降息预期的波动而有所起伏，同时，美元指数的最终轨迹还将受到利差和各国经济基本面差异的影响。